2.技术创新:科技公司通常是技术创新的领先者,拥有大量独特技术和专利知识产权。这种对技术和知识产权的保护使这些企业拥有强大的市场优势,使他们在产品开发和市场竞争中获得优势。随着这些公司的产品和服务的增长,它们的股票估值也会上升。
3.营销和品牌:科技公司可以通过巨大的品牌影响力和广告来扩大市场份额。这些公司的产品和服务通常拥有广泛的用户基础,类似于一些知名品牌的市场影响力。这种品牌知名度为这些公司提供了稳定的现金流和可持续的市场份额,同时它们的股票估值也随之增加。同时,由于较强的品牌知名度和市场影响力,这些公司更容易获得更多投资者的支持,这也间接推动了公司股票估值的提升。
大家好,我是葛非大哥,专注于企业估值研究,我会尽力运用三种适应性很强的方法对企业进行估值分析。我们葛非一共有七位年迈的兄弟姐妹。每个人都有自己的长处,建议大家注意。
【公司简介】
浪潮信息是一家领先的服务器公司,市场份额连续多年中国第一、全球第三。公司市场份额为51%,客户为腾讯、阿里巴巴、华为、金山等大公司。
【股价表现】
随着2018年、2019年云计算基础设施建设的热潮,公司营收和利润均随着2019年的增长而增长。市场对公司的关注度和认知度不断提高,公司的估值也在不断提高。
【评价分析】
四哥用了三种方法来评价。为个人研究结果,不构成对其他人的投资建议。
重要假设:
公司经营状况不会发生重大变化;该行业当前估值合理;
分析过程:
浪潮信息目前每股净值约为6.65元,分别代表近五年市净率/账面价值的第30、50、70个百分位分别为分别为4.09、4.79和5.98倍。中证指数网络板块平均市净率为5.32倍。
我们根据浪潮信息目前的每股净值计算出股价,为其分配几个市净率,然后根据总股本12.89亿计算市值。
乐观:若公司市净率为6.5倍,对应股价为6.65*6.5=43.225元。
中性:若给予公司5.5倍市净率,则对应股价为6.65*5.5=36.575元。
悲观:如果给公司分配市净率4.5倍,对应的股价为6.65*4.5=29.925元。
结论:
重要假设:
公司未来将持续稳定经营和发展,公司估值参考公司是合理的。
分析流程:
浪潮信息发布2019年业绩预告,归属净利润约8.56亿元至9.88亿元,同比增长每年增加30%至50%。
浪潮信息近三年市盈率第30、50、70百分位数分别为46.43、60.16、78.75倍。
我们根据业绩预告的平均值9.22亿元计算市值,提供不同级别的市盈率,然后根据总股本12.89亿计算股价。
乐观:以75倍市盈率计算,对应市值为9.22*75=691.5亿元。
中性:以60倍市盈率计算,对应市值为9.22*60=553.2亿元。
悲观:以45倍市盈率计算,对应市值为9.22*45=414.9亿元。
结论:
重要假设:
公司经营状况不会发生重大变化,折现率包含在8%之间和15%。
分析流程:
浪潮信息作为国内服务器行业的龙头企业,我们预计未来营收复合增长率有望接近25%。综合以上溢价因素,公司安全边际在30PE左右。考虑到一季度的业绩爆发和市场热情,对于2020年的业绩预期,近期估值高位可能为60PE。
<那么2022年净利润为9.22*1.25^3=18亿元。以平均45倍PE计算,2022年市值约为18*45=810亿元。假设折价率在8%到15%之间,扣除当前股价,然后根据总股本12.89亿得出股价。
乐观:折价率为8%,当前市值为810/(1.08^3)=643亿元。
中性:折价率为12%,当前市值为810/(1.12^3)=577亿元。
悲观:折价率为15%,当前市值为810/(1.15^3)=533亿元。
结论:
市净率评估结果较低四哥认为是参考主要一是短期市盈率和未来折价。现在结果是;
浪潮信息的估值区间约为40至50元。如果市场情绪继续上涨,可能会达到60元;
目前价格接近48元。已经几乎被高估了。
今天四哥的浪潮信息评测就到这里了。明天我们会安排新东方,这是在线教育的热点。到时见~
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